2400点以下介入蓝筹股

　　国泰君安证券研究所：近期公布的一些经济数据均不大理想：7月份工业增加值和发电量都出现了较大幅度的下跌，与此相对应的是汽车、造纸、粗钢、有色金属的产量近两月都出现较大幅度的下跌，表明整个经济热度在下降，这对3季度上市公司的业绩将极为不利。而最近一个月人民币对美元持续贬值，加上6、7月外汇储备增速慢于FDI与顺差，热钱有开始流出迹象。这两点是造成近期市场大跌的重要基本面因素，而限售股在7月份的大量减持，也使市场做多的能量大幅减弱。

　　从市场本身来看，我们之前认为2400点是市场低点，主要是从市场空间的角度考虑，现在虽然点位已经到了可以投资的区域，但是从时间上来看，可能需要等3季度最差的经济数据落实以后才能出现较大级别的反弹，实现纠错性的机会，因此，现在是时间与空间的背离区间。我们认为跌破2400点以后，长期投资者可以买入一些有业绩支撑能够稳定成长的蓝筹股票，短线投资者则需要谨慎，可以考虑一些大幅下跌的新股与次新股。我们依然看空周期性行业。

　　反弹时间和空间有限

　　光大证券研究所：发改委官员表示油价改革仍将进行，同时，政府将采取措施解决电力紧张问题，这一言论引发了市场对电厂上网电价上调的预期，低价、超跌的电力股涨幅居前，并成为带动昨日大盘向上的主要动力。

　　虽然盘中涨停个股增多，题材股、电力股板块轮动现象也较明显，但两市合计的成交量反而创出419亿元的新低，板块的轮动没能得到量能的配合，技术性反弹的时间和空间有限。

　　总体看，虽然股指获得技术性反弹，但做多信心不足，在目前宏观环境不乐观的情况下，市场重心逐步下移的格局还难以打破。值得注意的是，在投资者参与技术性反弹的过程中，大多是短线操作的心态，导致反弹幅度往往达不到市场的预期，投资者应继续保持谨慎的操作策略。

　　量能放大仍是反弹关键

　　民族证券研发中心：我们曾判断说，本周是一个多头谋求反弹的一周。之所以做出这种判断，主要是基于市场两种条件的成立：一个是技术上的超跌，另外一个就是需要一个龙头品种来推动。

　　只是很可惜，可能的龙头品种中国南车（601766行情,爱股,资讯）的定位偏高。尽管该股上市的前一周并不会计入指数，但是市场显然反映出了这种预期。由于多头对于龙头品种把握不佳，前期的小平台显然已成为新的下跌中继。唯一乐观的是，由于周一恐慌盘的大量涌出，使得市场的量能再次释放，这也使得市场具备了超跌反弹的条件，尽管这一条件是建立在市值的极大缩水之上。对于积极的投资者而言，只有量能的极大释放配合以盘中的止跌走势，才是新一轮反弹的开始。

　　盘面看，近日杀跌的动力主要来自游资以及中小投资，这从大片跌停股持有人的性质可以判断。而买入的投资者主要是基金等机构投资人，但无奈抛盘过于集中，基金也难以抵抗目前市场疯狂的抛售。不过从另一个角度来看，这也会加速市场见底，因为从经验来看，底部往往是砸出来的。

　　期待政策恢复市场信心

　　海通证券（600837行情,爱股,资讯）研究所：我们认为导致近期两市大幅下挫的原因，主要还是对未来宏观经济的担忧而导致的市场信心严重缺失。而本周是近期解禁压力最大的一周，对市场走势也有不利影响。

　　根据WIND 资讯的统计，本周将有47家上市公司的总计189亿股、总市值达到1200亿元的限售股解禁，这是近期单周最大的一次限售股解禁。其中，宝钢股份（600019行情,爱股,资讯）的119亿股限售股在周二解禁，占全周189 亿解禁股的62％，宝钢股份也将正式进入全流通时代。统计显示，8月份共有273亿股限售股解禁，涉及上市公司超过100家，平均每家的解禁数量超过2亿股。对于后市走势，我们认为除非有实质性利好政策出台，不然两市股指仍将震荡下探。

除非有实质性利好政策出台，不然两市股指仍将震荡下探。

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