上海医药是全国排名三甲的大型医药企业，投资亮点来自于它的销售网络。

　　上海医药(5.90,0.04,0.68%,吧)：医药商业龙头增长稳定

　　上海医药的最强项是药品分销，其中医药纯销直接覆盖了3900 余家医院，纯销规模已超过90 亿，在上海地区占据了近50%的市场份额。“上海市医药消费占全国的六分之一，所以也是一个很大的市场。现在上药在上海的份额已经达到了40%以上，所以应该区域龙头的垄断地位还是很明显的。”

　　上海医药与上海多家区级卫生局签订了的社区用药配送协议，医改效果已经初步显现。国金证券(30.68,-1.26,-3.94%,吧)医药行业首席分析师黄挺认为，评价医药商业，有3点，一是渠道，二是规模，三是 区位优势，而这3 点，在上海医药身上是得到了一个 天然的体现。

　　上海医药还有一个独特题材，它在浦东川沙镇有大量仓库，目前爆炒的迪斯尼概念，也会让它受到额外的关注。

　　08年业绩尚有不确定性

　　上海医药最近发生一件大事，它的控股方已经变成了上实集团。控股权的无偿划转之后，会对它的基本面产生什么样的影响呢？

　　国金证券的医药行业首席分析师黄挺认为，上实的入主，对上海医药是件好事。“上海医药，他会专注于做医药商业，而上实医药，会专注于做医药的制造业，也就是说上海医药未来的定位会更加清晰，而他集团的一些包袱， 或是不良资产， 对它来说，是一个减负的过程，对于它的定位，是非常有好处的。”


　　换了当家的，上海医药的股价却仍然很疲弱，按东北证券(16.14,-0.26,-1.59%,吧)医药分析师的宋晗分析，这主要由于上药集团旗一部分资产的归属问题仍然存在重大疑问。“今年对上药的预测是非常难的，因为上药下面的很多资产，首先，是零签的合资，具体什么时候批下来，什么时候把投资收益计入，还有很大的不确定性”

　　而根据记者了解到，这块将会产生税前 8000万左右的利润，这个如果是在今年计入，会对上海医药的收入产生很大的影响。

　　正是由于财务方面的不确定性，导致各大券商对上海医药08年业绩预测存在巨大的分歧。针对市场炒作的熊市避险题材，宋晗也提醒说，虽然医药行业属于非周期性行业，但并不一定所有医药企业都不受周期的影响。“医药商业属于流通性企业，资金占用量比较大，而目前在整个资金紧缩的情况下呢，下游，还款就比较慢， 所以他就会需要更多的资金，产生更多的资金成本，所以对它的资金压力比较明显。可能对近一二年的业绩表现,就会有影响。”

　　各大机构对上海医药的业绩预测(单位 : 元)

　　机构 08年 09年 10年

　　中信证券(18.19,0.08,0.44%,吧) 0.12 0.20 0.23

　　民族证券 0.26 0.31 0.39

　　中信建投 0.21 0.30 0.37

　　东方证券 0.30 0.32 --------

　　广发证券 0.18 0.25 0.31

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