十大牛股有望井喷飙涨
下周十大牛股有望井喷飙涨
众望所归的奥运行情并没有全面上演，在7月份上证指数仅微涨1.45%下，8月上证指数在奥运前仅6个交易日就下跌了6%。虽然，目前A股市场2008年动态市盈率仅为17倍，静态市盈率甚至还低于标普500指数，也较历史折价约30%以上，但由于股指长期下跌形成了熊市惯性，下跌趋势仍然未能改变。随着股指的调整，两市成交量逐日萎缩，市场观望气氛浓重，股指无视管理层的一再维稳和调升信贷规模等实质性利好刺激，说明市场人气的低迷已经非常明显。
南车集团在现阶段的下跌弱市中重启大盘股发行，在一定程度上将造成资金和心理压力，从以往的历史经验来看，在市场信心处于弱平衡状态时，若有油价反弹等意外利空，诱发对解禁、扩容的担忧，及打击了目前市场对"维稳"行情和"奥运"反弹的侥幸心理期待。在2950点-3000点的重要压力经过一个多月的横盘震荡仍不能有效突破，短期市场将可能再大幅下挫探底一次。当然，这样的大幅下跌波段产生后，未来中期反弹的预期反而有可能会越来越近。短期不排除将可能再承受一次底部构造中的煎熬，同时需要观察基本面的变化，其中最重要的是外围股市及宏观政策面的转变。有理由相信，在经济存在较大下滑危机下，政策将为了防止经济变坏而开始逐步放松。
当然，在目前投资和消费依然稳健的情况下，短期暂时不太可能出台实质性的宏调松动措施。但近期数据显示美国经济增长低于预期，未来将进一步拖累全球需求。而中国7月份经济数据前瞻预示经济向下趋势难改，企业盈利下调风险加大。可见中短期在宏观基本面继续恶化的预期下，如果只期待政府政策松动将带来证券市场较大的反弹，那可能将十分有限。另外，高油价压力虽有所缓解，却可能使煤炭、部分化工等产品价格有负面影响。8月份还有其它不利因素存在，如外围市场的不稳定可能会影响目前市场信心疲弱的A股市场，还有就是8月份将有超过2000亿元的大小非解禁，市场资金面和市场信心将面临考验，另外市场对奥运之后的房价走势也比较担心。
总的来看，市场经过持续的调整之后，目前估值压力虽得到很大程度的缓解，市场的估值中枢出现了明显的下移，但在目前全球经济放缓的大背景下，国内经济进入下行周期、通胀压力依然很大，在经济层面暂时没有明显改善的情况下，经济不确定度的加大导致了上市公司业绩增长的不确定性。市场预期的不乐观，将导致主力资金暂时撤离和观望，在大小非解禁的巨大压制等诸多因素制约下，市场信心短期缺失，在未来较长时期内市场估值中枢仍有可能继续下移，特别是从PB的角度来看，仍有下调空间。在对经济的预期没有明显改善的情形下，依靠对奥运的期盼以及市场自身修复，很难彻底扭转颓势。大盘即使反弹，短期空间也不会很大，8月份市场呈现为探底回落，再筑新低的可能性较大。
在此背景下，近期市场的资金仍以绩优蓝筹为主，建议关注如下热点板块：
深圳机场（000089）：
公司候机楼商贸和广告业务是未来几年业绩增长主驱动力量。持股21%成都双流机场08年有望A股上市，有助提升价值，但幅度有限。考虑08年计提兴业银行(601166,股吧)2.36亿贷款赔偿影响，预计08、09年EPS为0.23和0.4元，对应动态PE为28和16倍，明年的估值水平在机场板块中最低，具战略性介入机会。公司未来增长前景乐观，建议中期关注。
金发科技（600143）：
公司全球及国内汽车销量下滑未给改性塑料销售带来严重负面影响。上海金发上半年针改性塑料同比翻番。增长较快主因在于优质客户纵向销量带动及横向进口替代进程加快。2008-2010年业绩将快速增长。不考虑房地产贡献，未来几年销售收入增速25-35％及利润增速约30%仍然可以预期，目前股价较低估，仍存较好阶段性投资机会，建议中期关注。
步步高（002251）：
公司是具有竞争力的区域型连锁综合超市，采取"农村包围城市"和"超市+百货"模式跨区域发展战略，回避竞争激烈的一线城市，先发性密集布局二三线城市。2007年末公司在湘赣两省共拥有门店87家。公司未来两年计划新开店47家，新增建筑面积39万平米，保持快速扩张，净利润复合增长率有望超过50%，成为行业龙头。超市是讲究规模优势的业态，预计08年公司主营收入达到57.28亿，规模壮大对供应商谈判有力，公司返点率未来仍有提升空间。公司竞争优势主要体现在较低的扩张成本与快速的扩张能力、强大的供应链管理能力以及优秀高效的管理团队。目前公司建有2座配送中心，其中省内配送中心年配送额也达到20亿规模，有力支持了公司快速发展。连锁超市的发展在于门店的拓展，本次IPO打通了公司融资渠道，公司募集资金主要投向新开门店项目，其他用途包括步步高购物广场(湘潭)扩建项目、物流配送中心续建项目以及信息系统升级改造项目。公司未来增长前景乐观，建议中期关注。
拓维信息（002261）：
公司从事软件开发和集成和无线增值业务，定位于贯穿服务提供商、内容提供商、平台提供商等等多个产业链角色的综合性无线增值业务提供商。享有较高毛利率的无线增值业务，则在最近3年呈现逐年上升的势头，成为公司收入和利润增长的最重要来源。2007年，该部分业务实现销售收入1.59亿，营业利润超过7000万，成为公司的最大业务。手机动漫、增值电信业务平台扩容项目的盈利预期最为强烈。如把公司的无线增值业务细分子行业来分析，手机动漫业务可以继续获得高速发展，但是其它子行业仅能获得行业的平均增速。目前，公司的竞争优势在于其拥有长期的电信软件经营经验，同时，其在动漫方面的领先优势，使得公司未来在手机动漫方面拥有先发优势。当然，公司规模较小使得抗风险能力相对较弱。预测2008～2010年公司连续三年的增长率有望超过30%，在上市后明显有机构资金介入迹象，可中短期重点关注。
重庆百货（600729）：推荐
公司全年净利增幅可能超预测。在没资产整合和注入发生下，预测08-2010年EPS0.80、0.90和1.05元。目前对应08年PE25倍，处合理或偏低，对应股价20-25元。大跌因新世纪百货资产注入暂停，需时间等待解决。目前估值不贵，有超额收益潜在可能。关注资产注入进程，可中期重点关注。
中国石化（600028）：
公司从经营业绩看目前经营压力仍大，未来情况视成品油调幅而定，但股价严重低估。目前港股和中海油市值相近，但油气储量和产量是中海油3倍和1.8倍。从储量价值衡量，目前股价已低于相当安全价值底线。如将倒挂油价部分还原业绩达2元/股。股价目前具较强投资安全边际，中长期存在较大机会，建议中期关注。
浙富股份（002266）：
公司是成长最快的新兴民营水电设备企业之一，主营业务为贯流、轴流、和混流式成套水轮发电机组的研制、生产及销售。作为可再生清洁能源的水电建设旺盛市场需求促使公司业绩快速增长，未来潮汐和抽水蓄能机组有望成为公司另一业绩增长点。公司从2005年末起开始基本只生产大中型水轮发电机组，成为国内主要的大中型水轮发电机组制造商之一，"十一五"和"十二五"期间水电年均新增装机容量有望超15400MW，而我国目前水轮发电机组制造厂商年生产能力约为8000MW，水电设备市场呈供不应求格局，行业景气度高，利于公司发展。目前，公司订单饱满，截至08年上半年，已签订未履行合同合计达26亿元，预计3年内完成，且毛利率较高，可达27%。本次募资主要用于产能扩建，拟投资建设大型混流式水轮发电机组及潮汐发电机组制造项目，预计2009年底建成试生产，2011年全部达产。公司上市首日已超过1.35亿机构资金介入，约占其20%的上市流通市值，建议中期关注。
中国铁建（601186）：
公司战略收缩业务总量，注重项目收益率。毛利率上涨是大趋势：原材料价格压力有望向业主方转嫁、高铁项目占比提高将驱动铁路工程价格上涨、海外占比增加及加强成本控制等。对较中铁，合同储备丰厚、海外业务利润大、高铁设计略优。对应2008-2010年动态市盈率约29倍、19倍和15倍，未来公司存在较大机会，建议中期关注。
东阿阿胶（000423）：
公司近期股价下跌过度，投资价值凸显，预计全年阿胶块销量稳定、阿胶浆销量有所上升，净利增长50%。看好复方阿胶浆在医院市场拓展，对阿胶浆销售是长期效应，带动复方阿胶浆销售逐上台阶，预测08-2010年每股收益约0.6、0.65、0.94元，未来将实现产业整合，提升价值。未来公司存在较大机会，建议中期关注。
五粮液（000858）：
公司是白酒行业龙头之一。在2007年中国最有价值品牌评价中，"五粮液"品牌价值402.18亿元，继续稳居中国食品行业第一名，居全国最有价值品牌第四位。公司现有产能45万吨，是世界上最大的酿酒生产基地。其产能、销售收入和销售量居全国同行业首位。公司未来业绩增长动能将主要来自向方面：一、为解决与集团公司的关联交易，注资上市公司，经营利润回流形成的外生增长；二、通过品牌策略、营销策略、产品结构等的调整提升营销能力促使的内生增长；三、已走出困境，业务呈较好增长势头；四、随股权激励推进，通过逐步减少关联交易对上市公司利润侵蚀。以上因素如能落实，公司未来三年将有望超40%复合增长，目前股价有较高安全边际。未来增长前景乐观，建议中期关注。
